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  非洲猪瘟爆发加速畜牧行业产能出清，，，，，或加速猪周期反转;券商展望，，，，，2019年疫情扑杀+政策禁养+亏损镌汰将使生猪供应量镌汰5%，，，，，下半年猪价或开启趋势性上涨行情，，，，，整年均价上涨13.9%，，，，，高点或突破16元/公斤。。。。。。

  猪肉板块产能出清加速周期反转

  新浪财经

  非洲猪瘟爆发以来，，，，，为控制疫情大面积爆发，，，，，严酷的禁运政策还将一连，，，，，区域性价钱差价一时难以改变。。。。。。供应方面来看，，，，，10月能繁母猪存栏量环比下降，，，，，能繁母猪价钱与仔猪价钱均靠近于底部位置，，，，，补栏情绪低迷，，，，，受禁运影响种猪运输也受到限制，，，，，大规模养殖集团补栏受到一定影响，，，，，整体产能一连出清，，，，，预计明年价钱中枢或许率高于今年。。。。。。

  生猪价钱泛起显着的季节波动特征

  冬季及春节由于需求兴旺，，，，，猪肉价钱往往处于高位，，，，，而春节后价钱泛起下跌。。。。。。2017年2月至7月，，，，，猪肉价钱从18元/千克下降至13元/千克，，，，，下跌27%左右，，，，，供应宽松和需求削弱是春季夏猪肉价钱下跌的主要缘故原由，，，，，8月至12月，，，，，猪肉价钱受消耗端回暖有所升，，，，，上涨至12月的15元/千克左右。。。。。。2018年第一季度，，，，，猪肉价钱一度下跌至10元/千克，，，，，猪周期一连探底，，，，，消耗苏醒未开启，，，，，价钱和整个生猪养殖板块都处于历史低位水平，，，，，2018年下半消耗苏醒拉动猪肉价钱的上涨有望发动养殖板块整体上涨。。。。。。

  猪周期底部有望提前泛起

  凭证中国畜牧业年鉴数据显示，，，，，2007至2015年，，，，，出栏1-49头的养殖户一连镌汰，，，，，从8010万户镌汰至4405万户，，，，，镌汰了55%;年出栏50-499头的养殖户从2012年最先镌汰;年出栏500-2999头的养殖户数目在2015年后最先镌汰;年出栏3000头以上的养殖户数目一连大幅升。。。。。。其中，，，，，年出栏5万头以上的特大型养殖场从50家增至261家，，，，，增添了422%。。。。。。大规模养殖场数目一连上涨，，，，，使得我国生猪养殖市场结构由多散户向规模；；；；；；，，，，，规模养殖的户增添使得市场退出本钱有所上涨，，，，，供应端的边际转变降低，，，，，价钱波动频率有望降低。。。。。。

  受疫情影响，，，，，生猪禁调常态化，，，，，产区散养户生猪销路不畅且不可无限期压栏，，，，，产能被迫出清;政策层面，，，，，泔水猪的周全禁养及养殖屠宰一体化的结构挤压散养户生涯空间。。。。。。我们预计2019年疫情扑杀+政策禁养+亏损镌汰将使生猪供应量镌汰5%，，，，，下半年猪价或开启趋势性上涨行情，，，，，整年均价上涨13.9%，，，，，高点或突破16元/公斤。。。。。。

  本轮猪周期的要害在于非洲猪瘟疫情及相关政策走向

  自然周期中，，，，，因养殖规模；；；；；；教岣呒2016年的盈利积累，，，，，仅履历今年4-5月的深亏无法使产能彻底出清，，，，，需要更长的一连深度亏损方能推动产能去化。。。。。。但非洲猪瘟的爆发使行业产能镌汰的驱动因素由工业自身的内在运行纪律转向外部因素催化。。。。。。

  疫情方面，，，，，非洲猪瘟伸张至天下且短期内无法消除险些已成共识，，，，，政策层面，，，，，禁调及泔水猪的周全禁养将加速散养户退出。。。。。。

  陪同非洲猪瘟的一连发酵，，，，，预计2019年生猪供应的镌汰或复制2007年猪蓝耳影响下的惨烈，，，，，2019年下半年或迎周期反转，，，，，整年均价涨幅预计达13.9%。。。。。。